Evran og fullveldi fara ekki saman

Tilraunin með sameinginlega mynt fyrir kjarnaþjóðir Evrópusambandsins hófst fyrir rúmum áratug og stendur núna á tímamótum. Lánsfjárkreppan afhjúpaði þann veikleika evrunnar að þau 17 ríki sem eiga myntina að lögeyri reka ríkisfjármál sín hvert með sínum hætti.

Í góðæri með gnótt lánsfé er hægt að safna skuldum, eins og sum ríki gerðu á fyrsta áratug evrunnar, á meðan önnur treystu samkeppnisstöðu sína. Þegar kreppir að verður að greiða skuldirnar og það gengur illa þegar samkeppnisstaðan er orðin veik og sem slík læst inni í fastri evru-skráningu.

Aðeins ein leið er til að halda evrunni áfram gangandi sem lögeyri Evrópusambandsins. Sameining ríkisfjármála evru-ríkjanna er forsenda fyrir björgun evrunnar, eins og Ambrose Evans Pritchard bendir á í yfirlitsgrein um stöðu gjaldmiðilsins.

Sameiginleg ríkisfjármál fela í sér endalok fullveldis þjóðríkja.